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春季躁动已展开 后续空间会更大
浏览:180 发布日期:2020-01-02

建投量化:A股攻势有望延续至2月

广发策略:关注低估值顺周期板块

展望2020年市场预计走势N字形,春季攻势有望延续至2月中旬,指数也将继续刷新2019年年末高点。基本面上,工业利润终现显著拐点向上。伴随宏观经济数据的陆续披露,基钦周期经济见底回升的迹象也愈发显著,此前披露的2019年11月工业企业利润数据延续了此前月中披露数据的良好趋势,11月单月同比5.4%较上月同比-9.9%显著回升,带动A股周期行业尤其是有色板块持续上行。海外方面,美元指数开始进入到中期下行通道的过程及近期全球商品价格的阶段反弹,是支撑A股周期行业表现的重要外力。预计在内外合力之下,国内周期行业仍将延续靓丽表现,市场风格短期偏好也将继续保持强势。

2020年第一次降准,释放资金规模约为8000亿元,虽然对国内股市直接影响有限,但由于近一阶段A股市场转暖,有助于提升投资者风险偏好整体提升,此外特朗普表示,美方1月15日会在美国白宫签署第一阶段贸易协议,稍后会到北京开始第二阶段贸易协议的谈判。整体而言受周末多重利好影响,我们认为指数仍有望继续冲高,不过技术角度,目前三大指数60-90-120分钟,以及日线出现多个周期的背离信号,所以还需要重点观察本周最后两个交易日的上涨动能情况,也要防范随时会出现的回落调整。

继续看好沪指迈向3300点区域。从行情的催化角度看,利好因素较多,主要集中在基本面和政策方面:2019年12月27日全国股转公司所制定的第一批业务规则发布实施,标志着新三板全面深化改革正式落地实施;2019年12月28日央行公告称为深化利率市场化改革,进一步推动LPR运用,推进存量浮动利率贷款定价基准由基准利率转换为LPR,根据我们宏观团队观点,降低实体融资成本多步齐进,现金理财的监管(降低负债压力)和存量贷款的转换都是配套举措,但这些需要时间来发挥作用,短期内货币宽松的意义仍然存在;同日《证券法》修订草案四审通过,2020年3月正式施行。

粤开策略:沪指将迈向3300点区域

华鑫证券:需防范随时会出现调整

天风策略:一季度指数将再上台阶

每日经济新闻

价值重鸣进行时,继续建议关注低估值顺周期(高分红尤佳)板块。从近期的风险资产表现看,全球市场正在印证我们的“冬日暖煦,价值重鸣”观点——“风险偏好温和扩张迎来类似年初的全球risk-on行情,但是主要驱动力量不同使得在初始的风险偏好抬升之后配置重点有别,本轮更应关注的是分子端正在出现的积极变化。”我们继续推荐商贸环境改善加持主动补库存周期开启,以及顺逆周期品种差异收敛的深度价值机会。行业配置:历史经验率先开启主动补库的行业在该阶段获得超额收益的概率较高(工业金属/橡胶);顺周期低估值房地产;对美出口高且库存处于底部的制造业修复契机(电机、家电)。

当前决定经济预期的变量主要包括两个方面:内生动力,比如制造业投资,背后取决于贸易摩擦不确定性对企业家信心的影响;外生动力,比如基建和地产投资,背后取决于逆周期调节政策的力度。而一季度刚好是二者都出现改善的重要窗口期,一方面,贸易摩擦进入一期协议的阶段性缓和期,另一方面,降准配合万亿专项债的逆周期调节政策开始发力。因此,一季度指数再上台阶的可能性较大,春季躁动已经逐步展开。

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